A Midway, braço financeiro da gigante do varejo Riachuelo (RIAA3), está redefinindo seu papel no mercado. Longe de ser apenas uma financeira atrelada às vendas da loja, a empresa adota uma postura de banco, buscando expandir sua atuação e diversificar seu portfólio de produtos financeiros, mirando em um crescimento robusto e autônomo.
Com mais de 40 anos de história na concessão de crédito dentro do varejo, a Midway sempre foi pioneira. Contudo, uma reestruturação iniciada há cerca de quatro anos, sob a liderança de Francisco Santos, ex-PicPay, transformou a companhia. O objetivo principal: dotá-la de uma estrutura mais robusta, com governança separada e uma mentalidade de banco, tornando-a o “segundo core business” do grupo Riachuelo.
Reestruturação e Novos Horizontes: A Virada da Midway
Apesar de ter a consumidora da Riachuelo como seu público-alvo natural para o cartão de crédito próprio, a Midway compreendeu a necessidade de ir além. Dos aproximadamente 20 milhões de clientes que compram anualmente na varejista, 20% a 30% já utilizam o cartão Midway. No entanto, com um market share de cerca de 1% em um setor tão fragmentado quanto o financeiro, a ambição é clara: crescer esse percentual e, principalmente, oferecer uma gama mais ampla de serviços.
Francisco Santos destaca que “o cliente já entende que temos produtos e serviços financeiros para além do cartão”. Essa percepção é crucial para as novas frentes da companhia, que incluem:
- Empréstimos: Ofertas de crédito consignado (privado e público), pessoal e antecipação de FGTS.
- Seguros: Uma área de aposta recente, com produtos como seguro residencial, seguro “bolsa” (cobrindo pertences, Pix e cartão), seguro celular e seguro fatura protegida.
- Cartões: Além do cartão Riachuelo com bandeira própria, a Midway oferece também o cartão Mastercard, que pode ser utilizado em qualquer estabelecimento.
Essas frentes não apenas diversificam a receita, mas também criam sinergias, como a possibilidade de pagamento da fatura do Cartão Riachuelo em caso de imprevistos, reforçando a segurança financeira dos clientes.
Gestão de Risco: O Coração da Transformação Bancária
Um dos pilares da reestruturação foi a gestão de risco. “Quando colocamos cabeça de banco, reduzimos o risco”, afirma Santos. A área de crédito foi completamente reestruturada, focando em um processo de “de-risking” que permitiu à Midway selecionar clientes com uma proposta de valor mais alinhada ao “retorno ajustado ao risco”.
Essa mudança cultural, bem aceita pela família controladora da Riachuelo, foi fundamental. A experiência de Santos em bancos de varejo (Santander, Itaú) e em bancos digitais (PicPay) foi crucial para implementar essa nova visão, que resultou em uma redução significativa da inadimplência e na quebra de recordes de rentabilidade, superando os ciclos de oscilação e prejuízo do passado.
Resultados e Perspectivas de Crescimento
As mudanças se refletiram diretamente nos números. O lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (EBITDA) dos Serviços Financeiros da Midway no 4º trimestre de 2025 atingiu R$ 126 milhões, um crescimento de 28,4% em relação ao mesmo período de 2024. No acumulado de 2025, o EBITDA foi de R$ 482 milhões, uma alta de 19,3% em comparação com o ano anterior.
Apesar de não retomar o patamar de apetite por risco anterior, os resultados continuam melhorando, impulsionados também pela própria expansão da Riachuelo, que planeja abrir entre 15 e 20 novas lojas nos próximos anos. A Midway acompanhará essa expansão física, que é benéfica para a fidelização do cliente do grupo, mas também intensifica sua presença nos canais digitais.
A adesão e as vendas via aplicativo e WhatsApp já representam uma parcela importante dos números da Midway, com o aplicativo respondendo por cerca de 10% das vendas da Riachuelo. Para 2026, os desafios são claros: integrar ainda mais a Midway ao varejo, tornando-a a escolha natural para os clientes da Riachuelo, e ampliar gradualmente o portfólio de produtos e serviços.
A Visão do Especialista
A transformação da Midway é um case exemplar de como empresas tradicionais podem se reinventar no cenário financeiro digital. Ao adotar uma mentalidade de banco, com governança e gestão de risco aprimoradas, a companhia não apenas protegeu sua operação, mas abriu caminho para um crescimento exponencial. A sinergia entre o varejo físico e os serviços financeiros digitais é uma estratégia poderosa, que permite à Midway capitalizar sobre uma base de clientes já existente e engajada. A diversificação para empréstimos e seguros não só cria novas fontes de receita, mas fortalece o ecossistema da Riachuelo, tornando-a mais competitiva e relevante na vida financeira de seus consumidores. O futuro da Midway parece promissor, consolidando-a como uma força a ser reconhecida no dinâmico mercado de serviços financeiros no Brasil.